早在印度央行(Reserve Bank of India)发布增加消费贷款风险权重的指令之前，马塞勒斯投资管理公司(Marcellus Investment Managers)的Saurabh Mukherjea和他的团队就减持了Bajaj Finance的股份。他转而增加对HDFC银行的分配。
“管理层在10月份的第二季度收益会议上对B2C投资组合提出了担忧。当Bajaj Finance发出这样的信号时，整个行业必须引起注意。在那之后，我们削减了股票头寸，”Mukherjea在接受Moneycontrol采访时表示。
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这家非银行金融公司的管理层表示，除了B2C(截止到2023年9月)为黄色之外，其他风险指标都是绿色的。该公司还表示，他们一直在密切关注第二阶段农村B2C细分市场，并采取纠正措施，这导致了该细分市场的适度增长。
“当我们(我和我的团队)在全国各地旅行时，我们意识到2万至3万卢比的小额无抵押贷款增长了25- 30%。超过90%的手机是用信用卡购买的，其中也包括低收入消费者。这让我们很担心。因此，当Bajaj、HDFC银行和Chola金融表示他们正在削减这一部门时，我们从他们那里得到了鼓舞。”
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一个月后的11月17日，印度储备银行(RBI)将所有商业银行和nbfc的消费信贷风险权重从100%提高到125%。尽管多数分析师认为这是对Bajaj Finance的双重打击，而就在几天前，Bajaj Finance刚刚发布了产品禁令，但Mukherjea并不认为这是一个大问题。
“Bajaj Finance也有一本关于住房融资的大书，风险权重没有增加。此外，它从债券中借入的资金比银行多，因此资金成本上升的幅度不会像其他nbfc那么高。”他补充说，资金成本可能会上升20-30个基点。
截至2023年9月，Bajaj Finance 32%的贷款来自银行贷款，33%来自不可转换债券。
谈到无担保消费贷款，Mukherjea认为金融科技很快就会看到他们的清算日。“金融科技公司大举发放无担保贷款，但它们没有必要的资金来收回这些贷款。虽然他们(金融科技公司)与上市银行合作，但这只占银行庞大账面的一小部分，”他说。
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