BTS和NewJeans等人气企业的创始人兼HYBE公司总裁方时赫在4年前上市后，因私人股东与私募股权公司的合同问题，股价受到了严重的打击。
据金融和投资银行界消息人士24日透露，在HYBE于2020年首次公开募股（IPO）前几年，Bang与当地私募基金（STIC Investments Inc.、stone Equity Partners和New Main Equity）签署了私人股东协议，确认从HYBE的首次公开募股（IPO）中获得了约4000亿韩元（2.87亿美元）。
股份的协议规定PEF HYBE后他们的投资在2018年和2019年应该与爆炸分享30%的获利退出如果HYBE上市同意了。
pef根据协议向HYBE投资后，STIC投资持有当时名为Bit Hit entertainment的HYBE 12.2%的股份，stone和New Main Equity共同持有11.4%的股份。
根据股东协议，如果HYBE未能在约定时间前上市，Bang必须回购私募基金持有的股份和利息。
欢呼变成恐慌
10月15日，HYBE在韩国综合股价指数（Kospi）上市，股价达到每股13.5万韩元，比首次公开募股（IPO）时上涨了一倍以上，这反映了人们对BTS背后的HYBE的期待。
但在触及盘中高点35.1万韩元后不久，该股就开始回落，首个交易日收盘于25.8万韩元，较开盘时的27万韩元下跌4.4%。
次日暴跌22.3%，一周内暴跌60%，跌至15万韩元。
该股直线下跌的主要原因是，在HYBE首次公开募股后，私募基金大举抛售该股。
在私募基金持有的23.6%的股份中，15.1%没有锁定合同，这意味着这些股份可以在IPO后的任何时间抛售。
STIC、stone、New Main在HYBE首次公开募股（IPO）后的4天内，将所持股份的近180万股（4.99%）套现，共收回了4258亿韩元。
在备受期待的IPO之后，HYBE的股票及其散户投资者遭受重创，此次IPO只让Bang和pef获利了结。
STIC投资公司在HYBE投资的1039亿韩元中获得了9611亿韩元，Estone和New Main投资的1250亿韩元中也获得了同样的收益。
据调查，HYBE上市后，根据私募基金和方某之间的股东协议（可能是收益合同），郑会长从私募基金收受了4000亿韩元。
不寻常的做法
市场分析人士指出，在首次公开募股（IPO）之前，公司的第一大股东为了自己的利益而签署股东协议，这是不寻常的。
业内观察人士表示，争议的核心是，有关Bang和私募基金之间达成的股东协议，即在IPO后分享股权剥离的利润，没有适当的报道。
HYBE在首次公开募股（IPO）审查过程中或向金融监督院提交的招股书中，没有向韩国证券交易所（KRX）披露PEFs-Bang协议。
HYBE表示，之所以决定不披露该协议，是因为其IPO承销商和法律顾问认为，某些大股东之间的合同几乎不会影响小股东的持股。
当HYBE股票在IPO后立即暴跌时，市场并不知道Bang和私募基金之间的合同。
参与首尔证券交易所HYBE IPO审查过程的一位有关人士主张，企业和IPO承销商必须报告大股东之间的特殊合同。
该官员表示：“公司和IPO承销商都没有通知Bang-PEF的合同。”
HYBE的主要IPO承销商是NH投资证券公司、韩国投资证券公司和摩根大通。共同承销商是未来资产证券。
金融监督院负责审查监管文件的一位官员也表示，公司最大股东与外部投资者之间的任何投资协议都必须提交备案，但该官员不记得在首次公开发行（IPO）之前有任何文件披露bang - pef股东协议。
但是，法律顾问们对HYBE是否必须报告股东协议存在分歧。
新牛仔裤出厂
与此同时，HYBE股价周五下跌4.1%，收于195,200韩元，此前韩国流行女子组合NewJeans在周四的新闻发布会上呼吁音乐巨头HYBE旗下的品牌ADOR终止其独家合同。
他们说，由于公司的虐待，NewJeans的所有五名成员都同意离开该机构。
此前，他们的前执行制片人闵熙珍（Min Hee-Jin）与HYBE发生纠纷，迫使同样是ADOR前首席执行官的闵熙珍（Min Hee-Jin）于本月早些时候离开公司。
NewJeans表示希望与Min再次合作，并以不同的组合名称继续演出。
