PETALING JAYA：对国内上游活动和现有合同的强劲需求预计将在2025年推动石油和天然气行业（O&G）的盈利势头。
除此之外，CIMB Research还认为，受市场供应紧张的影响，明年浮式生产、储存和卸载（FPSO）和海上支持船（OSV）领域的新造船前景看好。
这些因素，再加上该行业估值较10年平均水平低一个标准差，具有吸引力，将推动该行业在2025年获得重新评级。
我们将该板块评级从中性上调至增持，此前我们将马来西亚国家石油化工集团（Petronas Chemicals Group Bhd）的评级上调至买入。
该研究公司在油气行业的其他热门选择是MISC Bhd和Dialog Group Bhd。
它指出，油价的下行压力已经缓解。由于担心需求疲软和2025年可能出现的供应过剩，布伦特原油价格最近跌至每桶69美元。
CIMB Research预测，2025年布伦特原油均价为每桶70美元，较11个月均价80美元下跌12.6%。
“在我们看来，价格下跌反映了对全球经济增长放缓的担忧。然而，在供需失衡的情况下，我们预计石油输出国组织及其盟友（欧佩克+）将调整产量以稳定价格。
“值得注意的是，欧佩克+控制着全球40%以上的石油供应，”该研究机构在一份报告中表示。
联昌国际咨询公司（CIMB Research）表示，尽管当选总统唐纳德?特朗普（Donald Trump）的能源政策旨在扩大在联邦土地和水域的石油和天然气钻探，但美国石油产量不太可能出现大幅增长。
在当前68美元的西德克萨斯中质原油（WTI）价格下，不太可能有大量新投资。
其观点是基于有限的操作空间，因为不断上升的运营成本可能会限制利润率，根据美国联邦储备银行的数据，二叠纪盆地新井的WTI盈亏平衡价格估计为62美元至64美元。
该公司还预计，在股东要求持续派发股息的压力越来越大之际，美国石油生产商将保持资本纪律，优先考虑回报而非产量增长。
至于马来西亚，CIMB Research认为上游活动仍具有竞争力。
“osv供应有限，为提高日租费率提供了机会。
“马来西亚国家石油公司在2023年2月宣布的2023年至2027年3000亿令吉资本支出（capex）计划支持了这一积极前景。近80%的资金分配给了碳氢化合物，以提高能源安全。”
根据该研究公司的数据，截至2024年上半年，国家石油公司已经使用了总资本支出的26.2%，相当于该期间目标900亿令吉的87.2%。
“此外，我们与国内石油生产商的渠道调查显示，马来西亚现有和新井的盈亏平衡价格在每桶30美元至50美元之间，这表明在2025年油价预测为70美元的情况下，投资仍然有利可图。
“主要受益者包括Bumi Armada Bhd、MISC和Yinson Holdings Bhd的FPSO订单，而Dayang Enterprise Bhd将从强劲的维护活动和有限的OSV可用性中获益。”
