随着美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)似乎即将批准第一波比特币etf，发行方正在想方设法抢占先机，以吸引投资者。
去年12月底，两家主要发行机构富达(fidelity)和银河景顺(Galaxy/ invesco)公布了收费细节，而许多发行机构都指定了授权参与者，为争取关键的先发地位奠定了基础。
长期以来，加密行业一直将现货比特币ETF视为一种可靠的工具，可以将传统投资者(从散户交易员到资产管理公司)带入这个波动较大的行业。
自2013年文克莱沃斯兄弟首次申请批准以来，美国证券交易委员会以比特币市场不成熟和可能被操纵为由拒绝了申请。然而，在加密资产管理公司Grayscale在2023年赢得一场针对该机构的关键法庭诉讼后，美国证券交易委员会(SEC)表示，它打算为追踪比特币当前价格的投资工具打开闸门。
目前有12家发行人在争夺比特币现货ETF的批准，包括贝莱德、富达、灰度和富兰克林邓普顿。12月下旬，路透社报道称，SEC要求发行人在今年年底前提交最后一份申请修订文件，上市日期最早可能在1月10日，这是SEC批准或拒绝第一家发行人Ark/21Shares的最后期限。
随着发行者对其申请进行更新，etf将如何运作的细节成为人们关注的焦点。几周来，主要的问题集中在发行人将遵循的赎回模式上。ETF或交易所交易基金在被称为授权参与者的机构投资者的帮助下运作，这些机构投资者可以创建或赎回基金中的单个股票，作为套利系统的一部分，使ETF股票的价格接近标的资产的价值。虽然大多数ETF持有传统的股票或债券，授权参与者可以简单地买卖，但比特币ETF的模式更具挑战性。
美国证券交易委员会没有让授权参与者直接从发行者那里购买或接收比特币——即“实物”模式——而是推动发行者遵循现金模式，这将把比特币买卖的责任推给发行者，反映出该机构不愿允许经纪交易商处理比特币。
在12月29日的最新文件中，富达(Fidelity)、Galaxy/景顺(Galaxy/Invesco)、WisdomTree、Valkyrie和贝莱德(BlackRock)都列出了他们将与之合作的首批授权参与者。富达和WisdomTree都提到了简街资本(Jane Street Capital)，这家神秘的交易公司曾雇佣过FTX创始人萨姆?班克曼-弗里德。贝莱德和由迈克·诺沃格拉茨(Mike Novogratz)运营的加密公司Galaxy/Invesco与传统投资管理公司的合作伙伴关系，都是摩根大通(JP Morgan)和做市公司Virtu。瓦尔基里叫简·斯特里特和康托·菲茨杰拉德。
更关键的是，其中两家发行机构公布了将向投资者收取的费用细节——这一关键细节可能决定这个拥挤领域中最受欢迎的选择。景顺/银河宣布，将免除运营前六个月和持有的前50亿美元资产的费用，随后将收取0.59%的费用。富达宣布其佣金为0.39%。彭博(Bloomberg)资深ETF分析师埃里克?巴尔丘纳斯(Eric Balchunas)在X上预测，贝莱德将把佣金定为0.47%。
在加密行业等待美国证券交易委员会(SEC)最终决定之际，比特币的价格正因预期获得批准而反弹，周二上午飙升至近4.6万美元——这是自2022年4月以来的最高价。
