PETALING JAYA：根据《2024年公共卫生法吸烟产品控制》（第852号法案）即将实施的禁止在公共场所展示香烟和蒸汽产品的禁令，从长远来看，通过限制品牌对新一代消费者的知名度，可能会减少可燃产品和蒸汽产品的法定数量。
Affin Hwang投资银行（Affin Hwang IB）研究称，尽管2024年非法卷烟流行率下降，销量略有增加，但这一禁令将对烟草公司产生影响。
该研究机构补充说，这些措施将于今年4月生效，虽然对公共卫生来说是值得称赞的，但它们可能会破坏烟草和电子烟行业的长期增长前景。
该研究机构表示，这给英美烟草(M) Bhd （BAT马来西亚）等公司带来了挑战。
该烟草公司2024财政年度（FY24）的收入保持在2.31亿令吉，与上一年相比增长3.4%，这主要是由于2024年第四季度（4Q24）的销量增加。
然而，其利息、税项、折旧及摊销前利润（Ebitda）利润率下降至12.9%，同比下降0.8%。
根据该研究机构的说法，下降的原因是蒸汽产品的利润率较低，向物有所值（VFM）部分的转变与可燃物行业的下行趋势一致，以及更高的运营费用。
此外，其核心净利润同比下降4.1%至1.869亿令吉，Affin Hwang IB Research表示，这在其和市场普遍预期之内。
该公司宣布第四次中期股息为每股15仙，使2024年每股股息达到59仙。
与此同时，该研究机构表示，将调整其对该公司全年业绩的盈利预测，同时保持其“卖出”建议，并将股息折扣模型目标价从每股5.36令吉下调至5.20令吉。
上周五，BAT马来西亚收高0.27%，报7.31令吉。
该公司表示：“在短期内，从传统卷烟向低风险产品的持续转变将对可燃烟草的销量造成压力，我们认为BAT马来西亚公司的低风险产品不足以抵消可燃烟草市场的下滑。”
从长期来看，Affin Hwang IB Research表示，由于政府政策仍然不支持可燃性和低风险产品，行业前景仍然充满挑战。
“上行风险可能包括可燃烟草行业销量激增，BAT马来西亚的低风险产品市场份额上升，以及政府对烟草和电子烟行业采取的支持措施。”
马来西亚第四季度收入略高，为6.53亿令吉，利润为4896万令吉。
在一份声明中，该公司表示，与去年同期相比，运营利润增加了20%，达到7660万令吉，与该季度更高的销量一致。
BAT马来西亚董事总经理Nedal Salem表示，该公司的财务表现符合预期，因为尽管市场趋势不断变化，但可燃业务仍保持弹性。
他说：“我们对公司2025年的前景持乐观态度，在马来西亚第一品牌登喜路的支持下，我们将专注于在高端市场发展登喜路，以及我们投资组合中的其他品牌在高端和VFM领域的发展。”
关于852法令，尼达尔表示，他希望卫生部继续与业界进行公开对话。
“这将确保行业明确指导方针和要求，以遵守新规定，并确保不会对市场造成干扰。”
