评论作家和政策专家经常批评政客和政府经常犯的错误。因此，让我们为这一罕见而美妙的事情——一项真正发挥作用的公共政策议程——鼓掌。
我指的是未来基金(Future Fund)，由时任财长的彼得?科斯特洛(Peter Costello)于2006年创建。在科斯特洛卸任imf主席之际，他的成就值得纪念。
当时，堪培拉将部分预算盈余和澳大利亚电信私有化所得存入公务员养老基金的计划遭到了质疑，其中包括保守派《华尔街日报》(Wall Street Journal)的社论版。
评论家们都应该向科斯特洛道歉。
大量事实显示，主权财富基金已经从2006年的605亿美元增长到今天的2120亿美元。它的平均年收益率为8.2%。如果盈利速度继续下去，到2040年，它的价值将超过8000亿美元。对于英联邦最大的金融资产来说，这是一个不错的回报。
正是在这种背景下，我国金融界最杰出的人物之一戴维?默里(David Murray)为独立研究中心(Centre for Independent Studies)撰写了一份重要的新政策文件。该基金首任主席穆雷(2006- 2012)表示，该基金在全球拥有巨大的信誉和声望:政府不应干预其独立性，也不应干预其投资的政治方向。
未来基金是否值得保留的问题众说纷纭。经济学家布尔施泰因(Dimitri Burshtein)去年在CIS的一篇论文中提出了清算该基金，并用所得款项偿还债务的理由。
前联邦工党内阁部长、《澳大利亚金融评论》专栏作家克雷格·爱默生说，一些基金收益应该用于能源转型。但Murray警告称，清算该基金将表明财政政策立场减弱，并对澳大利亚的AAA信用评级构成压力。
科斯特洛作为财长，在2005年前后还清了所有债务，之后的政府只是重新借贷，这还不错，因为澳大利亚的借贷水平相对较低。然而，如果未来基金被清算以偿还部分债务，不负责任的领导人很可能会一次又一次地借款，直到遇到借款限额或偿债困难。
科斯特洛警告说:“在蜜罐附近缺钱的政客是一个非常危险的人。”
如果堪培拉想把更多的钱投入到国家建设项目中，它应该利用税收，而不是掠夺过去几代人积累的储蓄和收入。否则，政府只会牺牲回报，增加风险。
在人口老龄化和代际公平的背景下，兑现未来基金还可以让联邦政府轻松摆脱债务困境，更不用说任何旨在提高生产率和私营部门投资的结构性改革了。
实现真正债务减免的途径是实现持续的预算盈余，或者至少实现收支平衡。清算该基金还将把所有基础设施的所有权留给工会养老基金。
我的同事Peter Tulip计算出，相对于偿还债务的替代方案，未来基金自成立以来为纳税人节省了大约900亿美元。这是因为，该基金基本上是以政府债券利率(自2006年以来的平均利率约为3%)借款，并投资于股票，后者的平均回报率为7.7%。结果，纳税人从科斯特洛的勇敢和有点另类的倡议中获益颇多。
当然，投资股票是有风险的。然而，大量的学术文献发现，大量的“股权溢价”远远弥补了这一点。
科斯特洛离开议会已经快15年了，但人们很难不欣赏他的成就。他在未来基金(Future Fund)的漫长任期将于本周结束，此前他在董事会任职14年，并在过去10年担任董事长。
这也是他从1996年到2007年担任财政部长的长期记录:在他的领导下，澳大利亚的经济是世界其他地区的典范，低通胀、低失业率、低利率，经济增长率接近4%。
澳大利亚之所以能够经受住2008-09年的全球金融风暴，是因为它处于一个令人难以置信的强大地位。霍华德政府完成了遏制通胀的工作，追求劳动力市场的灵活性，将政府企业私有化，实施了所得税和营业税改革，并对国家金融机构实施了审慎的监管。
到2007-08年，在科斯特洛的领导下，在之前的十年中有九次出现盈余——大多数是在大宗商品繁荣之前——净累计盈余超过1000亿美元。与英国和美国不同，澳大利亚没有公共债务，我们的银行监管良好，资本充足，盈利能力强。
所有这些都为澳大利亚提供了相当大的缓冲和隔绝外部冲击的能力。当他离开未来基金时，我们应该考虑澳大利亚欠科斯特洛的债务。在我们目前的困境中，我们在堪培拉没有人能与他匹敌。
