经济增长放缓和通胀上升，让人们想起了遥远的滞胀即将到来的呼声。
这将迫使利率在更长时间内保持在较高水平，给美国企业和消费者带来压力。
一位投资者表示，任何希望对冲这种风险的人都应该关注固定收益产品。
两份经济报告带回了一个任何央行官员都不愿听到的词:滞胀。
当通胀上升、经济增长停滞时，就会出现困难局面，这是美国经济刚刚经历的一种危险组合。
周四公布的第一季度GDP数据低于预期，年化增长率为1.6%，这引发了人们的担忧。这比前几个季度大幅放缓，远低于2.5%的预期。
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仅仅一天之后，个人消费支出就出现了相反的情况，超过了上周五公布的预期。美联储(Federal Reserve)青睐的通胀指标上升2.8%，而市场普遍预期为2.7%。
LPL Financial的首席经济学家杰弗里?罗奇对Business Insider表示:“如果你把通胀报告和昨天的GDP报告结合起来看，我认为投资者真正需要开始做好准备的是，关于滞胀的辩论将重新抬头。”
如果这真的成为现实，对市场来说将不是一个受欢迎的景象。
我们可以从上世纪70年代吸取教训，这个十年经常被当作警世故事来引用。在那个时代，低增长和两位数通胀的周期直到美联储将利率推至极高水平、将美国拖入衰退之后才结束。当问题首次出现时，波动性导致股市下跌。
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可以肯定的是，滞胀并不是罗奇的基本预测，因为他和其他分析师希望在做出这样的预测之前看到更多的数据点。
Glenmede负责投资策略的副总裁迈克?雷诺兹对商业内幕网表示:“这真的完全取决于等式中的通胀部分，以及这是否会迫使美联储在更长时间内加息。”他还指出，他最近更加关注滞胀风险。
雷诺兹说:“几名美联储官员提出了可能进一步加息的想法，这不是共识，但现在谈论这个问题的事实多少反映了我们所处的形势。”
摩根大通(JPMorgan)首席执行官杰米?戴蒙(Jamie Dimon)是目前华尔街最著名的滞胀警告人士之一，他经常提到上世纪70年代的情况，以此作为市场不应对当前经济过于满意的理由。
他最近对《华尔街日报》表示:“我向很多人指出，1972年的情况看起来相当乐观，但1973年的情况并不乐观。”他警告说，随着通胀上升，未来两年可能会出现经济放缓。
如果今年货币政策被迫保持较高水平，罗奇和雷诺兹都认为，后果最早可能在2025年就会出现。
在reynolds看来，与选举相关的财政刺激措施将推迟任何影响，尽管这只会加剧通胀，使美联储的选择变得更糟。
罗奇说，与此同时，2025年和2026年，政府和企业都将出现债务展期，并补充说，如果利率保持在高位，只会增加一些事情破裂的风险。
为了对冲不断上升的风险，雷诺兹建议适度减持股票。他说，这可以通过增加固定收益敞口来抵消，不过投资者不应该过度投资于期限债券，因为未来的通胀风险可能会推高利率，给长期资产带来压力。
罗奇说，另类投资可以抵消债券或股票市场的失望情绪。
但两位专家都指出，就目前而言，滞胀只是一种遥远的可能性，随着未来的报告或GDP修正，这种威胁可能会减弱。
上周五，美国银行(Bank of America)反驳了这一说法，称没有滞胀迹象。与雷诺兹的观点相呼应的是，该公司的报告重点指出，第一季度GDP因库存下降，而消费者支出保持弹性——这可能提振个人消费支出。
“这造成了一种‘滞胀’或负面供应冲击的说法。我们认为这种观点是错误的，因为它是基于苹果和橙子的比较。”
