近年来，中国创新药在国际市场上表现亮眼，出海订单不断刷新纪录。2025年第一季度，中国创新药授权交易总金额达到369.29亿美元，创下同期新高，仅三个月就接近2023年全年水平。其中，三生国健与辉瑞的合作尤为引人注目，其自主研发的PD-1/VEGF双抗SSGJ-707获得12.5亿美元首付款及最高48亿美元里程碑付款，潜在总金额高达60.5亿美元。这一交易不仅打破了中国创新药授权交易的首付款纪录，还让三生国健有望获得约130亿元的收入。
SSGJ-707之所以能获得如此高额的合作，主要得益于其优异的临床数据和领先的研发进展。临床数据显示，该药物治疗非小细胞肺癌的客观缓解率达到70.8%，疾病控制率高达100%，优于同类产品。此外，该药物已进入三期临床试验，研发进度处于全球领先地位。三生国健凭借自主研发的CLF2双抗平台，成功开发出多款双抗产品，展现了强大的创新能力。
值得注意的是，三生国健近年来调整了发展战略，专注于自身免疫疾病（自免）领域。通过剥离抗肿瘤和眼科药物管线，公司将资源集中在优势领域，形成了研发、产品和业绩的良性循环。2024年，三生国健营收达11.94亿元，同比增长17.7%，毛利率高达74.5%，展现了强劲的市场竞争力。随着自免药物市场的快速增长，三生国健有望在未来几年持续受益。
中国创新药出海已从过去的“卖青苗”转变为寻求国际合作共赢，三生国健的成功案例不仅彰显了中国药企的研发实力，也为行业树立了标杆。未来，随着更多创新药的涌现，中国在全球医药市场的地位将进一步提升。
横扫130亿订单，三生国健，躺着赚钱！
飞鲸投研
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